Том 3 · Глава 273. Капитал не знает границ

В июле 1856 года венское правительство официально приступило к осуществлению плана «Капкан»: государство резко нарастило вложения в инфраструктуру и объявило открытые торги.

Одновременно началась масштабная перепланировка железнодорожной сети: рельсы провели на бумаге практически к каждому городу, после чего участки также выставили на конкурс.

На сей раз к участию допустили не только отечественные, но и зарубежные железнодорожные компании, не установив при этом никаких инвестиционных ограничений.

Действовало прежнее правило: один маршрут передавался строго в одни руки, чтобы избежать дублирования путей и распыления ресурсов, сполна потакая всеобщей тяге к монополии.

Картина вырисовалась заманчивая, но с жёстким условием: подрядчики обязаны были вовремя начать и вовремя сдать работы, иначе горьких слёз им было не избежать!

По новому плану, после завершения строительства общая протяжённость железнодорожных магистралей Новой Священной Римской империи должна была достигнуть внушительных девяноста семи тысяч километров.

Между тем сейчас в стране эксплуатировалось всего пятнадцать тысяч восемьсот километров путей, а строилось ещё тридцать две тысячи сто, так что государственные аппетиты фактически удвоились.

Понимая, что отдельные отдалённые ветки едва ли принесут коммерческую выгоду, венский кабинет для заманивания инвесторов даже пообещал навсегда освободить глухие участки от налогов.

Подобные радужные обещания годились лишь для одурачивания рядовых вкладчиков; проницательные люди прекрасно видели за ними лишь сладкий мираж. Однако во времена всеобщей биржевой горячки мало кто вдумывался в детали.

Опытные игроки рассуждали иначе: увенчается проект успехом или крахом — дело десятое; главное — успеть сорвать куш и не остаться с обесценившимися бумагами на руках в финале.

Пусть ни одна австрийская железнодорожная компания пока ещё не принесла чистой прибыли, их акции уверенно ползли вверх, пользуясь невероятным спросом на рынке капитала.

Действующие линии исправно приносили операционный доход, порождая опасную иллюзию, будто прокладка рельсов — дело беспроигрышное, особенно в Австрии с её гарантией монопольного права.

На торгах чиновники в Вене безудержно расхваливали перспективы: стремительный рост экономики Новой Священной Римской империи, колоссальный спрос на грузоперевозки, бурный демографический подъём — всё шло в ход в качестве приманки.

В такой блестящей обёртке наживка сработала безупречно: спекулянты искренне поверили, что каждая ветка станет золотой гусыней, даже если речь шла о захолустной Боснии и Герцеговине.

Цифры не лгали: окупаемость железных дорог действительно была лишь вопросом времени. В ту эпоху не существовало ни автомобилей, ни самолётов, и на суше у паровозов не имелось конкурентов.

Территория Новой Священной Римской империи была не столь огромна, по-настоящему диких и заброшенных окраин в ней не было, и любой уголок таил в себе хозяйственный потенциал.

По расчётам Франца, если государство не станет ограничивать тарифы, через десять лет свыше семидесяти процентов дорог выйдут в плюс, через двадцать — более девяноста, а спустя тридцать лет прибыльными окажутся абсолютно все направления.

Вот только этот расчёт не учитывал колоссальных затрат на само строительство: текущие доходы просто покрывали бы повседневные расходы, тогда как полного возврата вложенных средств пришлось бы ждать до второго пришествия.

К тому же, прежде чем успеют окупиться начальные вложения, железнодорожное полотно потребует капитального ремонта: как за ним ни ухаживай, через несколько десятилетий большинство шпал и рельсов всё равно придётся менять.

Раз уж дело дошло до воздушных замков, Франц не прочь был добавить блеска: Вена пообещала субсидировать убыточные маршруты ради поддержания бесперебойного движения поездов.

Впрочем, грош цена этому обещанию: железнодорожные компании всё равно с лёгкостью бросили бы участки, не способные покрыть даже эксплуатационные расходы!

И тогда расхлёбывать кашу пришлось бы правительству: хочешь не хочешь, субсидируй или нет, а движение восстанавливать надо, ведь обеспечение работы транспортных артерий — прямая обязанность государства.

Да и до столь далёких времён дело вряд ли дойдёт: грянет кризис, лопнут кредитные цепочки, и компаниям волей-неволей придётся пустить государство в долю, а после пары-тройки циклических спадов главным акционером неизбежно станет Вена.

Зачем ломать законы, если заполучить контрольные пакеты можно, строго придерживаясь правил игры?

Экономический захват магистралей выглядел несравнимо изящнее, чем топорная национализация с опрокидыванием стола и конфискацией частной собственности.

Да и управление через акционерные общества обходилось казне куда дешевле, чем раздутый штат казённых чиновников на прямом окладе.

……

Лондон.

Банк «Барклайс» уже начинал превращаться в настоящего финансового магната: хотя открыто о создании конгломерата никто не заявлял, сплотившиеся вокруг банка капиталисты уже обладали мощью полноценного синдиката магнатов.

Собственный капитал «Барклайс» перевалил за сотню миллионов фунтов, через биржевые механизмы банк мог привлечь свыше трёхсот миллионов, а подконтрольные ему активы превышали полмиллиарда фунтов, что ставило его в число ведущих магнатов всей Британии.

Президент банка Дженос раздал собравшимся кипу бумаг и произнёс:

—Господа, совсем недавно венский кабинет неожиданно объявил о грандиозных инвестициях в инфраструктуру. В перечень открытых торгов включены железные дороги, морские порты, городские водопроводы, реконструкция муниципальных объектов и даже гидротехнические сооружения. Ожидаемый объём вложений составляет четыреста восемьдесят миллионов гульденов, или двести сорок миллионов фунтов стерлингов, а смежные отрасли получат заказов ещё на полмиллиарда. Перед нами роскошный финансовый пир, но сопряжённый с немалыми рисками. Как свести угрозы к минимуму и урвать при этом самый жирный кусок пирога — вот главный вопрос сегодняшней встречи. Материалы у вас на руках. В общих чертах они схожи с нашими прежними сведениями, но содержат детальную информацию по конкретным проектам.

Крупный капиталист Саймон выразил сомнение:

—Господин Дженос, насколько мне известно, доходы венской казны в прошлом году едва достигли ста двадцати одного миллиона гульденов, а в текущем вряд ли превысят сто двадцать восемь миллионов. Откуда у них средства на столь колоссальные траты?

Дженос невозмутимо парировал:

—В последние годы австрийская экономика растёт как на дрожжах, и венское правительство успешно использовало Восточную войну, чтобы выбраться из долговой ямы. После присоединения ряда германских княжеств население Новой Священной Римской империи перешагнуло пятидесятимиллионный рубеж, а по совокупному объёму производства она обогнала Францию, уступая лишь нам. Государственный долг империи составляет менее восьмидесяти миллионов гульденов — показатель для великой державы ничтожный. Если они захотят выйти на внешний рынок заимствований, вряд ли кто-то из присутствующих ответит отказом, не так ли?

Отказать? Да разве можно отказаться от денег! Захлёбывающаяся избыточным капиталом Британия рыскала по всему свету в поисках прибыльного применения фунтам. С какой стати отмахиваться от столь надёжного и платёжеспособного клиента?

А если удастся посредством займов запустить щупальца в финансовую систему Новой Священной Римской империи, выгода окажется ещё больше.

Саймон тотчас кивнул:

—Само собой, австрийское правительство — первоклассный заёмщик. Если они согласятся войти в зону золотого фунта, мы без колебаний откроем кредитные линии. Однако они не согласятся: австрийцы лелеют мечту о собственной системе золотого гульдена и вряд ли пойдут на уступки нашему кабинету министров. Стоит ли нам в таком случае вообще ввязываться в это дело?

Капиталист Бернард возразил:

—Если дело сулит звонкую монету, к чему сомневаться? Подчинить их биржи с помощью кредитов, а затем через рычаги капитала надавить на венский двор и принудить его к золотому фунту — задача не одного дня. Наши действия полностью отвечают государственным интересам Британии, просто нужно набраться терпения. Новая Священная Римская империя — колосс, сломить её сопротивление наскоком не выйдет, поэтому действовать неспеша куда надёжнее.

Впрочем, кроме первой фразы, всё остальное было чистейшим пустословием. Захватить контроль над финансами через займы теоретически возможно, но лишь на бумаге.

Австрийские магнаты вовсе не были глупцами: защищая свои карманы, они яростно противились бы чужеземной экспансии, и на чью сторону встанет венский кабинет, сомневаться не приходилось.

Ещё никому в истории не удавалось подчинить финансовую систему великой державы одним-единственным кредитом.

Другое дело, если бы Вена погрязла в хроническом бюджетном дефиците и безнадёжно подсела на заграничные долги — тогда её податливость возросла бы в разы.

Но в таком случае надёжный заёмщик мигом превратился бы в безнадёжного банкрота, с которым опасно иметь дело.

Дженос посерьёзнел:

—Планы нашего кабинета пусть реализуют министры. Мы готовы подставить плечо, но лишь до тех пор, пока это не ущемляет наши собственные выгоды. Не забывайте: наживка, брошенная Веной, отравлена. Франц требует, чтобы инвесторы полностью авансировали стройку из своего кармана, да ещё и внесли солидный залог. Случись сбой или иссякни денежный поток — плакали и вложенные капиталы, и залоговые суммы; австрийцы перекладывают абсолютно все риски на плечи подрядчиков. Эти проекты замораживают гигантские средства и выглядят так, будто их сделали специально под нас, что само по себе наводит на подозрения. Судя по текущим индикаторам, нынешний подъём мирового рынка достиг своего потолка: плоды созрели, и час жатвы не за горами. Выдвижение столь масштабной программы накануне неминуемого спада заставляет подозревать венский кабинет в банальном желании прикарманить наши залоги.

Бернард решительно возразил:

—Даже если они метят в залоговые суммы, это сработает лишь при срыве обязательств. Если объекты будут сданы в срок, австрийцам придётся раскошелиться по счетам — не верю, что венский двор пойдёт на открытый дефолт. Куда вероятнее другое: Вена просто пытается затащить иностранный капитал в омут. Закопав фунты в долгосрочную инфраструктуру, кредиторы уже не смогут спешно вывести деньги из Австрии, когда разразится обвал. Чтобы спасти начальные вложения, финансистам придётся вливать новые средства, а пока стройки продолжаются, экономический кризис нанесёт империи минимальный урон. Впрочем, я вообще сомневаюсь, грозит ли кризис самой Австрии. Хотя капиталистические волны охватывают всё больше стран, консервативная Австрия вряд ли испытает сокрушительный удар. Они там ни разу не слышали, что такое настоящий кризис перепроизводства — к чему поднимать столько шума из ничего?

Саймон усмехнулся:

—Бернард, ты безнадёжно отстал от жизни! Начиная с пятидесятого года австрийский рынок стал излюбленной мишенью для британского капитала. К настоящему времени наши вложения в Новую Священную Римскую империю превысили сто восемьдесят миллионов фунтов, да и французы вложили туда не менее пятидесяти миллионов. Один только наш банк держит там активов больше чем на пятнадцать миллионов фунтов! Стоит нам всем разом перекрыть кислород и изъять ликвидность, как Австрию тотчас накроет сокрушительный шторм.

У них были все основания для высокомерия: в ту эпоху финансовое могущество Британской империи находилось на пике, и даже дышавшие в спину французы не могли тягаться с её золотыми запасами.

Дженос окинул коллег взглядом:

—Какие бы ловушки ни готовили австрийцы, пока дело сулит прибыль, мы продолжим сотрудничество. Строить догадки на обрывочных слухах бессмысленно. Что бы ни замышлял венский кабинет, среди предложенных им концессий∗ полно по-настоящему лакомых кусков.Наша цель лишь отсеять и забрать себе первоклассные активы, а весь мусор пусть подбирает кто угодно. Более того, стоит постараться сбыть заведомо гиблые, но внешне привлекательные проекты нашим прямым конкурентам. На мой взгляд, муниципальные водопроводы — великолепная возможность. Заполучив эти подряды и наладив городское водоснабжение, мы получим вечную монополию на воду, а масштабы этой прибыли вы можете представить сами.

∗[П.п.: Это договор, по которому государство отдаёт частному инвестору право что-то построить и зарабатывать на этом деньги в течение многих лет.]

Саймон охотно поддакнул:

—Дженос, у тебя потрясающее чутьё на выгодные сделки: с первого взгляда выделил самое доходное направление! Наши действующие компании водоснабжения всегда оставались надёжнейшим источником дохода, не знающим кризисов и потрясений. Впрочем, если австрийцы предложат щедрую цену, можно взять и долю муниципальных строек, а заодно выпустить под них облигации займа, решив проблему финансирования.

Разумеется, Саймона волновало вовсе не городское строительство, а выпуск облигаций, который гарантировал высокую прибыль без малейшего риска.

Держать бумаги у себя они не собирались — их продали бы публике на лондонской бирже от имени венского двора. Вернут австрийцы долги или объявят дефолт — не имело значения: комиссионные и курсовую разницу банкиры клали в карман немедленно.

Бернард добавил:

—Нашим железнодорожным обществам тоже не пристало сидеть сложа руки: в Британии рост давно замер, перспектив практически не осталось. Нужно непременно урвать несколько австрийских концессий, взвинтить на этой новости биржевую стоимость акций, а затем вовремя спихнуть их простофилям.

Все вокруг понимали, что почва под ногами шатается, но пока лился золотой дождь, истинные мотивы венского кабинета никого не волновали.

Разногласия лишь отражали корыстные интересы каждого присутствующего: даже внутри одного финансового объединения цели союзников редко совпадали до конца.

Каждый преследовал собственную выгоду, и до тех пор, пока аппетиты не сталкивались, они выступали единым фронтом.

Но стоило балансу нарушиться — и пути расходились. По сути, любое объединение держалось лишь на взаимной корысти, и при глубоких противоречиях неминуемо разваливался на части.